普华永道:大湾区一带一路将是未来全球并购重点区域

2019-12-03 11:10:41

普华永道:大湾区一带一路将是未来全球并购重点区域

新浪财经讯2018年,全球并购有降温趋势。数据显示,2018年海外并购数量下降了23%。普华永道公司财务和并购部中国管理合伙人黄何瑶在接受新浪财经专访时表示,尽管目前外部形势不稳定,但普华永道由于强大的内部网络和全球布局,现阶段仍积极协助中国企业海外并购和全球化。

在不稳定的全球贸易环境下,全球M&A局势在短期内仍不乐观。黄何瑶认为,全球M&A项目的总数将受到一定程度的影响。由于个别国家加强了投资审批的门槛和力度,短期内中国在美国和西欧的M&A项目数量可能会进一步减少。相反,“一带一路”沿线国家的并购数量大幅增加。相对而言,由于东南亚国家经济规模较小,东南亚地区的并购量也相对较小。

“中泰铁路”(中泰)和“中老铁路”(中老)已经开工建设。黄何瑶认为,未来铁路开通带来的贸易、货物和人口流动将极大地推动东南亚的中小型M&A项目,普华永道目前在“一带一路”地区的布局相对全面。

黄何瑶表示,除了普华永道(PricewaterhouseCoopers)目前在“一带一路”沿线国家帮助中国企业开展M&A项目的安排外,该公司还建立了“一带一路全景平台”,安排“一带一路”国家的同事每月来中国进行路演,与客户分享“一带一路”项目同事的宝贵经验, 以便客户能够更好地了解“一带一路”的机遇和挑战,并帮助客户在“一带一路”沿线国家进行安排。

除了东南亚和中欧东欧,黄何瑶说,非洲市场也是中国企业最近并购的目标之一。拥有12亿人口的非洲拥有潜在的劳动力和消费市场,低生产成本是吸引中国投资者的主要因素。

黄何瑶表示,大湾城集团的“9+2”模式也是企业未来在当地并购时可以选择的市场之一。首先,它具有以香港和深圳为金融中心的融资功能。其次,在制造功能方面,它拥有许多具有生产能力和潜力的城市。第三,1亿人口使海湾地区成为一个巨大的消费市场。

随着大湾区基础设施的改善,黄何瑶表示,大湾区也正在发展成为一个能够推动“一带一路”建设的巨大引擎。它具有从广东到广西再到云南,然后到越南、老挝、泰国、缅甸、柬埔寨等短期有效的延伸功能。这也为企业未来的跨境并购和并购顾问的跨境服务提供了前所未有的地理优势。

然而,这并不意味着未来的并购将由中小型项目主导。随着全球经济开始进入“瓶颈期”,大型企业之间的并购也将成为未来的一大趋势。黄何瑶说,在糟糕的经济形势下,由于不可能大力“开源”,企业只能尽力“削减成本”。整个市场的萎缩降低了消费者的消费欲望。然而,大型企业可以通过与同级竞争对手合并来降低生产成本,这是摆脱当前困境的一种措施。

过去,市场普遍认为企业并购顾问应该由投资银行完成,但黄何瑶表示,企业并购大致可以分为两大板块:全球跨境并购和本地并购。无论哪个部门,并购都是一个复杂的多环节过程,包括买卖双方对接、交易结构设计、估值确定、意向书签署、尽职调查安排、合同谈判和最终结算等。在这些部门的背后,还有金融、法律和税收方面。在环环相扣的情况下,企业并购要求首席财务顾问具备高技术含量和综合团队合作。

黄何瑶表示,由于普华永道(PricewaterhouseCoopers)有许多职能不同的部门,企业融资并购部门作为首席财务顾问,可以通过跨部门网络形成涵盖尽职调查、评估、税务和法律的综合服务团队,通过无缝沟通与合作降低协调成本,改善并购过程中的沟通。

黄何瑶说,高密度的全球化网络为买家提供了强烈的安全感。许多企业第一次不确定海外投资目标,但普华永道在全球157个国家开展业务。它可以首先与当地团队沟通投资目标,了解目标公司的第一手情况,消除最初“航行”的不安全感。

以下是最初的采访:

新浪财经:作为四大国际会计师事务所之一,你如何看待并购业务?

黄何瑶:就普华永道的理解而言,每个人都可能仍然关注审计。作为世界上四大会计师事务所,我们的主要业务肯定是税务和审计。然而,在过去的10-20年里,我们也发展了许多非审计业务,如企业并购和咨询。现在我们是一家综合性公司,有许多方面,如法律服务。我们在M&A部门发挥的作用非常重要。

特别是,大多数人认为跨国服务,包括全球跨国合并和收购以及地方合并和收购,应由投资银行来完成,但具体而言,合并和收购本身需要许多联系,例如买卖双方的联系;设计交易结构,包括业务协调、合法性、税务结构、估价环节、谈判和意向书签署,包括法律事务、财务等方面;对每一行的调查终于开始了。检查后,您是否发现了流程中的任何问题,或者触发了一些合并无法完成的事情,或者可能导致项目调整的问题?之后,将举行谈判,包括商业和法律谈判。这不同于ipo,IPO提供金融服务,主要取决于是否有零售渠道发行股票。

并购具有非常高的技术含量,涉及许多金融、税收和法律问题。因此,一个集成的服务篮子可以为项目顺利运行。以跨境服务为例,当中国投资者在海外投资时,了解和协调招标项目的各个部门非常重要,这决定了中国企业家能否快速把握目标。

第二个主要因素是普华永道在全球157个国家开展业务。如果顾客想了解目标,当地同事会与我们沟通,这使购买者感到非常安全。因此,技术的全面性和全球网络的存在对海外并购具有很大的优势。

新浪财经:普华永道未来的并购部署和计划?

黄何瑶:一般来说,美国和西欧的项目数量会少一些。虽然总数不会少得多,但地点可能会转移到一带一路国家,个别项目的平均数量一般会少一些。

随着中国一带一路的崛起,投资亚洲将是好事。中泰铁路和中老铁路的开通将加快货物和人口的流动。因此,东南亚的并购将会增加,不一定是大型并购,但可能是中小型并购。与此同时,中国和非洲之间的并购也有可能增加。非洲有12亿人口,这是一个非常大的市场,加上生产成本低。只要中国投资者找到合适的合作伙伴并培训当地生产技术,中国和非洲仍有很大的空间。

新浪财经:你认为大湾市场重要吗?普华永道可以扮演什么角色?

黄何瑶:9+2在世界主要海湾地区非常特别。在这样一个城市集团中,我们也是一个拥有金融功能和生产能力的大型消费市场。现在通过这些基础设施项目,大湾区不仅是9+2,而且是促进一带一路功能的一个大引擎。广东、越南、老挝、泰国、缅甸、柬埔寨和一带一路的概念太大,但这确实是短期内最有效的延伸。

普华永道将是许多一带一路项目的牵头部门,如香港、澳门、深圳和广州。来自不同地区的同事将连接不同客户的资源。如果一些客户愿意在一带一路做项目,特别是在南部走廊、泰国、越南、柬埔寨和其他地方,他们将与他们分享。在所有项目变大之前,会有一个市场培育过程,比如路演。普华永道(PwC)于2017年9月22日建立了“一带一路全景平台”,根据行业投资机会将全球和本地客户联系起来,以更好地了解一带一路。

(新浪财经实习生侯燕南罗绮,来自香港)

来源:新浪财经

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