期指:信号偏向正面 国庆节前维持看多思路

2019-11-08 19:11:54

期指:信号偏向正面 国庆节前维持看多思路

期货指数:信号偏向积极,国庆节前继续关注更多想法

逻辑:上周a股的短期调整主要是由于预期失败造成的干扰。一方面,央行在本周初降低了mlf的额度,但降息的预期落空了。另一方面,尽管lpr的第二次报价在周五下降了5个基点,持续了一年,但仍略低于市场此前的预期。然而,尽管宽松的信号失败了,但好处并不缺乏短期支持。首先,鉴于8月份宏观数据疲弱,逆周期调整的预期依然强劲,此次lpr仅下调5bp,lpr仍有下调空间,政策很有可能趋暖。第二,在中美关系方面,美方宣布了三份关税排除清单和一次部长级磋商,明确了放松的信号。第三,不缺乏资本层面的支持,尤其是来自北方的资本不断流入。a股将很快被纳入S&P道琼斯指数,外资的中长期配置将推高需求,这将是一个极有可能发生的事件。因此,从上述相对积极的信号判断,短期内将继续看到更多想法,直到10月初。

操作建议:持有ic多份订单

风险因素:1)中美关系;2)资本由土地存量向北方转移;

成熟债券:收益率波动趋势难以操作。成熟债券主要是套利策略。

逻辑:美联储受益匪浅,国内货币政策短期内没有放松,国内债券市场陷入区间市场,10年期国债收益率波动在3.0-3.1%之间。对于未来的长期空间,需要更多宽松的预期和基本因素来有效突破3.0%的收益率。目前,没有快速突破的条件,债券市场的整体趋势将在本周继续。上周,我们建议投资者观望是否没有进一步的降息行动。从目前的基本面和市场情绪来看,国债收益率在3.0-3.1%的区间内纠结,期限债券市场的趋势机遇尚不明朗。加上最近避险情绪的下降,债券收益率更有可能在高压下运行。在此基础上,建议投资者在考虑远期套利收益的基础上,参与到期债券的套期保值操作。特别是当国债期货基础回落到零轴附近时,远期套利和时间套期保值操作会更加活跃。与此同时,基于当前曲线仍然平坦的事实,当前降息未能落到实处,这给长期收益率带来压力。陡峭熊市上升的可能性,以及陡峭曲线的操作可以集中在。

操作建议:趋势策略等着瞧,重点是基于正套利和曲线套利的机会

风险因素:1)经济数据超出预期;2)货币政策大幅放松;

来源:中信期货

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